BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Japon yenindeki değer kaybını tersine çevirmek için en olası çözümün Japonya Merkez Bankası’nın agresif faiz artırımları ya da büyük ölçekli ABD tahvili satışları olmadığını savundu.
Hayes’e göre Japonya, bunun yerine ABD Merkez Bankası’nın FIMA repo mekanizmasını kullanarak elindeki ABD Hazine tahvillerini teminat gösterebilir, karşılığında dolar likiditesi sağlayabilir ve elde ettiği dolarları satarak yen satın alabilir.
Hayes’e Göre Yen için En Olası Müdahale Yolu
Arthur Hayes, Japon yeninin güçlendirilmesi için uygulanabilecek farklı senaryolar arasında Fed destekli likidite mekanizmasının daha olası olduğunu düşünüyor.
Bu senaryoda Japonya, elindeki ABD Hazine tahvillerini Fed’in FIMA repo sistemine teminat olarak sunarak dolar elde edecek. Ardından bu dolarların piyasada satılması ve yen alınmasıyla Japon para biriminin desteklenmesi hedeflenecek.
Hayes, bu yöntemin Japonya’nın doğrudan büyük miktarda ABD tahvili satmasına kıyasla piyasalarda daha az baskı oluşturabileceğini değerlendiriyor.
Fed’in Bilançosu Yeniden Büyüyebilir
Hayes’in dikkat çektiği en önemli noktalardan biri ise FIMA repo mekanizmasındaki mevcut 60 milyar dolarlık karşı taraf limitinin artırılması ihtimali.
Söz konusu limitin yükseltilmesi halinde Fed bilançosunun yeniden genişleyebileceğini belirten Hayes, Japon hükümeti ve Japonya Devlet Emeklilik Yatırım Fonu’nun (GPIF) sahip olduğu yaklaşık 1,37 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvilinin bu süreçte teminat olarak kullanılabileceğini ifade etti.
Böyle bir mekanizma, küresel piyasalarda dolar likiditesinin artmasına neden olabilir.
Bitcoin, Altın ve Ethereum için Pozitif Olacak mı?
Hayes’e göre Fed destekli bu senaryonun kripto para ve değerli metal piyasaları açısından önemli sonuçları olabilir.
Piyasalara daha fazla dolar likiditesi girmesi durumunda yatırımcıların sınırlı arzlı ve alternatif varlıklara yönelme ihtimalinin artabileceğini savunan Hayes, Bitcoin, altın ve Ethereum’un bu ortamdan olumlu etkilenebileceğini düşünüyor.
