Ons altın 4 bin 140 dolar civarında işlem görürken, gram altın 6 bin 562 TL seviyesinde bulunuyor. Piyasalarda kısa vadeli görünüm temkinli olsa da resmi sektörün devam eden talebi ve yatırımcı pozisyonlanması, değerli metalin uzun vadeli görünümüne ilişkin önemli sinyaller verdi.
Altında yeni bir satış dalgası yaşanabilir
Altın fiyatları üzerindeki baskının kısa vadede devam etmesi bekleniyor. Özellikle ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve küresel merkez bankalarının faiz politikalarında daha şahin bir çizgi izlemesi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azalttı.
Deutsche Bank Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, altında kalıcı bir dip oluşmadan önce yeni bir satış dalgası yaşanabileceğine dikkat çekiyor. Bu nedenle yatırımcıların önümüzdeki dönemde özellikle kritik teknik seviyeleri yakından takip etmesi bekleniyor.
Yüksek tahvil faizlerine rağmen altın güçlü kalıyor
Altın fiyatlarını baskılayan en önemli unsurlardan biri ABD tahvil getirilerindeki yükseliş. 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizinin yüzde 5’in üzerine çıkması, yatırımcılara daha yüksek faiz getirisi sunarken altının alternatif maliyetini artırıyor.
Buna rağmen Deutsche Bank, altının temmuz ayında gördüğü dip seviyenin altına gerilememesine dikkat çekiyor. Bankaya göre altının böylesine zorlu finansal koşullara rağmen söz konusu seviyenin üzerinde kalabilmesi, piyasada güçlü bir alıcı kitlesinin bulunduğunu gösterdi.
Bu durum, kısa vadeli satış baskısının ardından fiyatlarda yeniden yukarı yönlü hareket oluşabileceği beklentisini destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Merkez bankalarının altın talebi sürüyor
Altın fiyatlarının arkasındaki en önemli yapısal desteklerden biri ise merkez bankalarının ve diğer resmi kurumların devam eden alımları.
Deutsche Bank, resmi sektörün altın talebinin yaklaşık dört yıl öncesine kıyasla iki kattan fazla arttığına dikkat çekiyor. Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğilimini sürdürmesi, fiyatlarda yaşanan geri çekilmelerde değerli metale yönelik talebin yeniden güçlenmesini sağlayabilecek faktörlerden biri olarak görülüyor.
Bu nedenle yüksek tahvil faizleri ve güçlü dolar gibi kısa vadeli baskı unsurlarına rağmen altın piyasasında uzun vadeli talep dinamiklerinin değişmediği değerlendiriliyor.
Altında düşüş beklentisi zirveye çıktı
Piyasanın dikkat çeken bir diğer göstergesi ise yatırımcıların pozisyonlanması. Altın fiyatlarında düşüş bekleyen yatırımcıların aldığı pozisyonların son yılların en yüksek seviyelerine ulaşması, piyasadaki kötümserliğin önemli ölçüde fiyatlara yansımış olabileceğine işaret ediyor.
Buna karşılık yükseliş yönünde pozisyon alan yatırımcıların miktarı haziran ayından bu yana yüzde 55 azaldı.
Deutsche Bank’a göre bu tablo, satışların önemli bir bölümünün gerçekleşmiş olabileceğini gösteriyor. Yeni satışların hız kesmesi ve alıcıların yeniden piyasaya dönmesi halinde altın fiyatlarında daha güçlü bir toparlanma yaşanabileceği belirtiliyor.
Deutsche Bank’tan “alım fırsatı” beklentisi
Piyasanın kısa vadeli görünümünde aşağı yönlü riskler öne çıksa da Deutsche Bank, olası geri çekilmenin ardından farklı bir tablo oluşabileceğini düşünüyor.
4 bin dolar seviyesine doğru yaşanabilecek bir düşüşün kalıcı hale gelmemesi, resmi sektör talebinin devam etmesi ve aşırı satış pozisyonlarının çözülmesi halinde altın fiyatlarında yeni bir yükseliş hareketi başlayabilir.
Bu nedenle bankanın değerlendirmesi, olası bir düşüşün yalnızca negatif bir senaryo olarak değil, uzun vadeli yatırımcılar açısından yeni bir alım fırsatı olarak da değerlendirilebileceğine işaret ediyor.
2026 yıl sonu altın beklentisi 4 bin 825 dolar
Kısa vadede 4 bin dolar seviyesi kritik eşik olarak takip edilirken, daha uzun vadeli beklentiler altın fiyatlarında yükseliş potansiyelinin korunduğunu gösteriyor.
Küresel finans piyasalarında 2026 yıl sonu için medyan ons altın beklentisi 4 bin 825 dolar seviyesine ulaştı.
Banka ve finans kuruluşlarının hedefleri de değerli metalde yukarı yönlü beklentilerin sürdüğünü ortaya koyuyor. Citi 4 bin 800-5 bin dolar, Societe Generale 4 bin 750 dolar, Goldman Sachs ve Standard Chartered 4 bin 650 dolar, UBS 4 bin 600 dolar, Morgan Stanley 4 bin 450 dolar ve OCBC 4 bin 360 dolar seviyesinde yıl sonu tahminleri paylaşıyor.
