Altında son dönemde yaşanan sert yükselişler ve hemen ardından gelen ani düşüşler birçok analiste göre güvenli liman algısını yıkmış durumda.
Capital Economics bu hafta yayınladığı bir notta, “Çin’de altına olan ilgi artık klasik bir güvenli liman arayışını aştı“ dedi. Çin’de artan altın talebinin giderek kaldıraçlı ve vadeli işlemler üzerinden şekillendiğini ifade eden analistler, piyasalarda volatilite riskinin arttığı konusunda da uyardı.
Altında Çin Kaynaklı Riskler Artıyor
Capital Economics, Çin’de altın piyasasında balon benzeri risklerin güçlendiğine dikkat çekiyor. Kuruma göre artan kaldıraç kullanımı, yoğun spekülatif işlemler ve hızlanan fiyat hareketleri piyasayı daha sık ve daha sert dalgalanmalara açık hale getiriyor.
Şirketin analisti Hamad Hussain’e göre, “Çin’de altına yatırım yapmak için kaldıraç ve vadeli işlemlerin giderek daha fazla kullanılması, Çin’deki altın talebindeki son artışın spekülatif bir balonun şişmesiyle daha tutarlı olduğunu gösteriyor.”
Notta ayrıca ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in Çin’deki altın ticaretini “kontrolsüz” ve “klasik bir spekülatif savrulma” olarak tanımladığı hatırlatıldı.
Bessent, “Altın hareketine gelince, Çin’de işler biraz kontrolden çıktı. Teminat gereksinimlerini sıkılaştırmak zorunda kalıyorlar. Bu yüzden altın bana klasik, spekülatif bir yükseliş gibi görünüyor.” demişti.
ETF’ler ve Vadeli İşlemler Öne Çıkıyor
2025 başından bu yana Çin’deki altın destekli ETF varlıkları iki kattan fazla arttı. Aynı dönemde vadeli işlemlerde işlem hacimleri de rekor seviyelere yaklaştı.
Capital Economics analisti Hamad Hussain, Çin’de altına erişimin giderek daha fazla kaldıraç ve vadeli işlemler üzerinden sağlanmasının piyasada oynaklığı kalıcı hale getirebileceğini belirtti.
World Gold Council verilerine göre ise Shanghai Futures Exchange’deki altın işlem hacimleri belirgin şekilde yükseldi. Yılbaşından bu yana günlük ortalama işlem hacmi 540 tona yaklaşarak önceki rekorların üzerine çıktı.
Buna ek olarak, borsadaki altın varantlarında da ciddi seviyede artış görüldü.
