TD Cowen Uyardı: ABD Kripto Yasasında Takvim Değişiyor

ABD’de kripto para piyasalarına net bir çerçeve kazandırmayı hedefleyen piyasa yapısı yasasının, siyasi anlaşmazlıklar nedeniyle beklenenden daha geç yürürlüğe girebileceği belirtiliyor. TD Cowen, tasarının Kongre’den geçişinin 2027’ye sarkabileceğini; nihai uygulamanın ise 2029’u bulabileceğini öngörüyor.

Siyasi Engeller Süreci Yavaşlatıyor

TD Cowen’ın Washington Araştırma Grubu Genel Müdürü Jaret Seiberg tarafından yayımlanan notta, teknik metnin büyük ölçüde hazır olmasına rağmen Kongre’deki siyasi dinamiklerin gecikmeyi daha olası kıldığı vurgulandı. Notta, Demokratların 2026 ara seçimlerinde Temsilciler Meclisi’ni geri alma ihtimaline güvenmeleri halinde hızlı bir uzlaşmaya gitmek için yeterli teşviki olmayabileceği ifade edildi.

Seiberg’e göre, teorik olarak tasarının bu yıl geçmesi mümkün; ancak pratikte siyasi pazarlıklar takvimi ileri itiyor.

Çıkar Çatışması Maddesi ise En Kritik Başlık

Tasarının önündeki en büyük anlaşmazlık noktalarından biri, çıkar çatışması hükümleri. Demokratların, Donald Trump da dahil olmak üzere üst düzey yetkililerin ve aile üyelerinin kripto para şirketlerine sahip olmasını veya bu şirketleri işletmesini sınırlayan maddeler için bastırdığı belirtiliyor.

Seiberg, bu tür bir maddenin Trump açısından kabul edilemez olacağını; ancak yürürlük tarihinin birkaç yıl ertelenmesi halinde bir uzlaşma zemini oluşabileceğini söylüyor. Öne çıkan formül ise, çıkar çatışması hükmünün yasanın yürürlüğe girmesinden üç yıl sonra devreye girmesi.

Trump Ailesinin Kripto Faaliyetleri de Tartışmanın Merkezinde

Bloomberg’in daha önceki tahminlerine göre Trump ailesi, kripto girişimlerinden yüz milyonlarca dolarlık gelir elde etti. Bunlar arasında Trump ve üç oğlunun kurucu ortakları arasında yer aldığı World Liberty Financial dikkat çekiyor. Ailenin ayrıca American Bitcoin adlı madencilik şirketinde de payı bulunuyor.

Ayrıca kongre üyeleri, göreve başlama sürecine yakın dönemde piyasaya sürülen TRUMP ve MELANIA memecoinleri konusunda da endişelerini dile getirmişti.

Kripto Endüstrisi ile Siyasi Gerilim Var

Kripto piyasası yapısı mevzuatı, stablecoinlere ilişkin GENIUS Yasası’ndan sonra sektördeki en kritik düzenleyici adım olarak görülüyor. Ancak sektör, yasanın Trump döneminde ve mümkün olan en kısa sürede yürürlüğe girmesini tercih ediyor. Demokratların çıkar çatışması konusundaki ısrarı ve gecikme stratejisi ise sektörle siyaset arasındaki gerilimi artırıyor.

TD Cowen’a göre, bu uyumsuzluk çözülmedikçe kripto piyasası yasası etrafındaki siyasi sürecin zorlu ve uzun soluklu olması kaçınılmaz görünüyor.