Zayıf İstihdam Sonrası Fed Baskı Altında
Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verileri, işgücü piyasasında yavaşlamaya işaret etti. 75 binlik artış beklentisine karşın istihdam sadece 22 bin arttı, işsizlik oranı ise yüzde 4,3’e çıkarak Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Bu veriler, Fed’in 17 Eylül toplantısında faiz indirimine gitme ihtimalini güçlendirirken, piyasalar artık Eylül ve Aralık aylarında 25’er baz puanlık toplam 50 bp indirimi neredeyse kesin olarak fiyatlıyor. Bununla birlikte, beklenenden çok daha zayıf gelen istihdam verisi, Fed’in ilk toplantıda 50 baz puanlık daha agresif bir adım atabileceği yönündeki beklentileri de artırıyor.
TÜFE Verisi Kritik Rol Oynayacak
Şimdi tüm dikkatler perşembe günü TSİ 15:30’da açıklanacak olan Ağustos enflasyon verisine çevrilmiş durumda. TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) raporu, 17 Eylül’de gerçekleştirilecek FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak son kritik veri olacak.
Çekirdek enflasyonun aylık bazda yüzde 0,3 artması beklenirken, yıllık ise yüzde 2,9 seviyesinde artması bekleniyor. Çarşamba günü yayımlanacak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporu da enflasyonun seyrine dair ipuçları verecek.
50 Baz Puan Beklentileri de Yükseldi
Reuters anketine katılan ekonomistler, enflasyonun beklentilerin altında gelmesi halinde Fed üzerindeki baskının daha da artacağını ve 50 bp’lik bir indirim ihtimalinin güçleneceğini belirtiyor.
Wall Street, artık yıl içinde üç kez 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığını fiyatlıyor. Bank of America da geçtiğimiz hafta gelen zayıf istihdam raporunun ardından önceki “sıfır indirim” beklentisini revize ederek, bu yıl iki kez faiz indirimi öngörüsünü desteklemeye başladı.
Bununla birlikte analistler, Fed’in masada 50 baz puanlık tek seferlik indirim ihtimalini de tuttuğunu, ancak böyle bir adımın piyasada “panik” mesajı olarak algılanabileceğini ifade ediyor. Bu nedenle, böylesine agresif bir indirimin Fed’in kredibilitesine zarar vereceği ve gündeminde olmayacağı değerlendiriliyor.
Sonuç olarak, Fed’in eylül toplantısında faiz indirimine gideceği neredeyse kesin gibi görünse de, 11 Eylül Perşembe günü açıklanacak TÜFE verisiyle netlik kazanacak. Beklentiden düşük bir enflasyon, 50 baz puanlık indirimin kapısını aralayabilir, ancak beklentilerden çok daha yüksek bir veri Fed’i daha temkinli bir adım atmaya yönlendirebilir.
