Tatil dönemiyle birlikte piyasa likiditesinin azalması ve yatırımcıların altın gibi geleneksel güvenli limanlara yönelmesi, kripto paralarda baskıyı artırdı. Pazartesi günü kısa süreliğine 90.000 doları test eden Bitcoin, 87.600 dolara kadar geriledi. Ethereum 2.960 dolar, BNB 850 dolara gerilerken toplam kripto para piyasası değeri de yeniden 3 trilyon doların altına indi.
Rekor Opsiyon Vadesi Oynaklığı Artırabilir
Piyasadaki temkinli görünümün arkasındaki en önemli nedenlerden biri, Cuma günü gerçekleşecek olan Boxing Day opsiyon vade sonu. Yaklaşık 300.000 BTC opsiyon sözleşmesinin nominal değeri yaklaşık 23,7 milyar dolar vadesi dolacak. Bu rakam, Deribit üzerindeki toplam Bitcoin açık pozisyonlarının yarısından fazlasına karşılık geliyor.
Deribit Ticari İşler Direktörü Jean-David Pequignot, toplamda 28,5 milyar dolarlık BTC ve ETH opsiyonunun vadesinin dolacağını ve bunun geçen yılın yaklaşık iki katı olduğunu belirtti. Buna rağmen piyasanın şu ana kadar düzenli kaldığını vurgulayan Pequignot, Bitcoin DVOL endeksinin de 45 seviyelerinde seyrettiğini ifade etti.
Hangi bölgeler Kritik?
Opsiyon pozisyonlarının 85.000 ve 100.000 dolar seviyelerinde yoğunlaştığı görülüyor. Pequignot, bu yapıyı inanç sınırlı olsa da Noel rallisi için hala kalan bir iyimserlik olarak tanımladı. Ortalama fonlama oranlarının %0,04’ten %0,09’a yükselmesi ise, piyasa derinliği azalmış olsa da long pozisyonlara yeniden ilgi oluştuğuna işaret ediyor.
Likidite Daralırken Sıkışma Riski de Artıyor
QCP Capital, yatırımcıların pozisyonları devretmek yerine kapatmayı tercih ettiğini ve BTC sürekli açık pozisyonunun bir gecede yaklaşık 3 milyar dolar, ETH’nin ise yaklaşık 2 milyar dolar azaldığını bildirdi. Firma, likiditenin belirgin şekilde zayıfladığına da dikkat çekerek, bu durumun hem yukarı hem aşağı yönlü sert hareket riskini artırdığı uyarısında bulundu.
BRN Araştırma Başkanı Timothy Misir de benzer şekilde, mevcut fiyat hareketlerinin temelden çok mekanik nedenlerle oluştuğunu ve Noel haftasında görülen dalgalanmaların piyasa katılımı Ocak ayında geri döndüğünde ortalamaya dönme eğiliminde olduğunu söyledi.
Kripto Zayıflarken Altın ise Yükselişte
Kripto piyasası yön bulmakta zorlanırken, yatırımcıların güvenli liman arayışı altın ve gümüş fiyatlarını tarihi zirvelere taşıdı. Ancak bu yükseliş yarışında öne çıkan metal altın değil, gümüş oldu.
Misir’e göre bu ayrışma, yatırımcıların yıl sonuna doğru artan siyasi belirsizliklere karşı makro riskten korunma ihtiyacının yeniden güçlendiğini gösteriyor. Bu belirsizliklerin merkezinde ise ABD para politikası yer alıyor. Donald Trump, bir sonraki Federal Reserve başkanını Ocak ayı başlarında açıklayacağını doğruladı.
Son olarak Misir, bu gelişmenin kısa vadede doğrudan bir tetikleyici olmadığını, ancak netlik sağlanana kadar yatırımcıları daha savunmacı pozisyonlara yönelten bir unsur olduğunu belirtti.
