Strategy’den MSCI Uyarısı: Gözler 16 Ekim’de, Endekslerden Çıkarılacaklar mı?

Strategy, MSCI’ın yeni endeks metodolojisi önerisine resmen karşı çıktı. Şirket, dijital varlık hazine şirketlerini endekslerden çıkarma riski taşıyan düzenlemeyi “ayrımcı, keyfi ve yanlış yönlendirilmiş” olarak nitelendirdi.

Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor ve CEO Phong Le tarafından imzalanan mektupta, MSCI’ın önerisinin dijital varlık hazine şirketlerini hedef almak için bir bahane olduğu savunuldu ve teklifin geri çekilmesi istendi.

Strategy: "Bitcoin İşimizin Bir Parçası"

MSCI’ın üzerinde çalıştığı yeni metodolojiye göre, işletme varlıkları toplam varlıklarının %50’sinden az olan şirketler beş ek finansal oran üzerinden incelenecek. Bu kriterlerden en az dördünde uyarı veren şirketler endekslere dahil edilme hakkını kaybedebilecek.

Strategy ise MSCI’ın Bitcoin’i işletme dışı varlık olarak değerlendirmesine itiraz ediyor. Şirket, Bitcoin hazinesini faaliyetlerinin bir parçası olarak raporladığını ve ilgili kazanç ile kayıpları işletme giderleri kapsamında muhasebeleştirdiğini belirtiyor.

Strategy ayrıca “işletme” ve “işletme dışı” varlık ayrımının ABD GAAP, IFRS veya mevcut menkul kıymetler mevzuatında MSCI’ın kullandığı biçimde tanımlanmadığını savunuyor.

Strategy ve Metaplanet Daha Önce de Risk Altındaydı

MSCI’ın dijital varlık hazine şirketlerine yönelik yaklaşımı ilk kez gündeme gelmiyor. Daha önce de Strategy ve Metaplanet gibi şirketlerin küresel endekslerden çıkarılma ihtimali tartışılmıştı.

Mayıs 2026 verileri kullanılarak yapılan simülasyonda Strategy, Metaplanet ve uranyum yatırımlarıyla bilinen Yellow Cake, önerilen kriterler kapsamında endekslerden çıkarılabilecek şirketler arasında yer aldı. Ethereum hazine şirketi SharpLink ise doğrudan çıkarılmak yerine izleme listesine girebilecek şirketlerden biri olarak öne çıktı.

Sektörden gelen tepkilerin ardından MSCI, Ocak 2026’da dijital varlık hazine şirketlerini endekslerden çıkarma planını uygulamamış ve kriterleri yeniden değerlendirme kararı almıştı.

Gözler MSCI’ın Ekim Kararında

Strategy, yeni önerinin kabul edilmesinin şirketin faaliyetleri üzerinde önemli bir etkisi olmayacağını ancak MSCI’ın tarafsız bir endeks sağlayıcısı olarak güvenilirliğine zarar vereceğini savunuyor.

MSCI, yeni metodoloji için 30 Eylül’e kadar piyasa katılımcılarından görüş toplamaya devam edecek. Değerlendirme sonuçlarının ise 16 Ekim’e kadar açıklanması planlanıyor.

Önerinin kabul edilmesi halinde değişikliklerin Aralık 2026’da yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu nedenle süreç, başta Strategy ve Metaplanet olmak üzere dijital varlık hazinesi bulunan halka açık şirketler açısından yakından takip edilecek.