Strategy ve Metaplanet için MSCI Riski: Endekslerden Çıkarılabilirler

Küresel endeks sağlayıcısı MSCI, Global Investable Market Indexes (GIMI) kapsamında faaliyet göstermeyen veya temel iş modeli yatırım varlıkları biriktirmeye dayanan şirketlerin endekslere uygunluğunu yeniden değerlendirmeye hazırlanıyor.

Üzerinde görüş alınan yeni metodoloji hayata geçirilirse, Bitcoin hazinesiyle öne çıkan Strategy (MSTR) ve Metaplanet gibi şirketler MSCI küresel endekslerinden çıkarılabilir.

Mayıs 2026 verileri kullanılarak gerçekleştirilen simülasyona göre Strategy, Metaplanet ve Yellow Cake, önerilen kriterler kapsamında endekslerden çıkarılacak şirketler arasında yer alıyor. Ethereum hazine şirketi SharpLink ve bazı diğer şirketler ise doğrudan çıkarılmak yerine izleme listesine alınabilir.

MSCI Hazine Şirketlerini Daha Yakından İnceleyecek

MSCI’nin önerdiği yeni değerlendirme sistemi, şirketlerin gerçek anlamda operasyonel bir faaliyet yürütüp yürütmediğini belirlemeyi amaçlıyor. Özellikle sermaye piyasalarından fon sağlayarak bu kaynaklarla Bitcoin, Ethereum veya diğer yatırım varlıklarını biriktiren şirketler yeni kriterlerden etkilenebilir.

Değerlendirmede şirketlerin operasyonel varlık yoğunluğu, faaliyet giderleri, işletme nakit akışı, operasyon dışı gerçeğe uygun değer değişimleri ve finansman nakit akışları gibi çeşitli finansal göstergeler dikkate alınacak.

Bu kriterlerle MSCI, temel faaliyetlerinden gelir üretmek yerine ağırlıklı olarak sermaye artırımı veya borçlanma yoluyla kaynak sağlayarak yatırım varlığı biriktiren şirketleri belirlemeyi hedefliyor.

Strategy ve Metaplanet için Endeks Riski

Önerinin en dikkat çekici sonuçlarından biri Strategy ve Metaplanet’in olası şekilde endeks kapsamından çıkarılması.

Her iki şirket de özellikle Bitcoin biriktirme stratejileriyle yatırımcıların yakından takip ettiği şirketler arasında bulunuyor. Yeni metodoloji, şirketlerin bilançosunda tuttukları varlıkların büyüklüğünün yanı sıra bu varlıkların nasıl finanse edildiğine ve şirketin operasyonel faaliyetlerinin bilanço içerisindeki ağırlığına da odaklanıyor.

Mayıs 2026 verileri üzerinden gerçekleştirilen simülasyonda Strategy ve Metaplanet’in yeni kriterleri karşılamadığı ve MSCI GIMI endekslerinden çıkarılacağı görülüyor. Yellow Cake de aynı kapsamda endeks dışında kalabilecek şirketler arasında bulunuyor.

SharpLink ise İzleme Listesine Girebilir

Ethereum hazine stratejisiyle öne çıkan SharpLink ise simülasyonda farklı bir kategoride değerlendiriliyor.

Şirketin doğrudan endekslerden çıkarılması yerine izleme listesine alınması öngörülüyor. Bu durum, kripto varlık hazinesi oluşturan şirketlerin tamamının otomatik olarak endekslerden çıkarılmayacağını, şirketlerin operasyonel ve finansal yapılarının ayrı ayrı değerlendirileceğini gösteriyor.

Karar Henüz Kesinleşmedi

MSCI’nin üzerinde çalıştığı değişiklikler henüz nihai hale gelmiş değil. Şirket şu anda piyasa katılımcılarından görüş topladığı bir istişare süreci yürütüyor.

İstişare dönemi 30 Eylül 2026’da sona erecek. MSCI’nin değerlendirme sonuçlarını ise 16 Ekim 2026’ya kadar açıklaması bekleniyor. Önerinin kabul edilmesi halinde yeni metodolojinin Kasım 2026 Endeks İncelemesi kapsamında uygulanmaya başlanması planlanıyor.

MSCI Süreci Strategy için Yakından Takip Edilmeli

MSCI’nin benzer bir adımı geçtiğimiz dönemde de gündeme gelmiş ve dijital varlık hazine şirketlerinin endekslerden çıkarılma ihtimali özellikle Strategy üzerinde önemli bir belirsizlik yaratmıştı. MSCI, Ocak 2026’da söz konusu endeks dışı bırakma planını uygulamama kararı alarak şirketlere geçici bir rahatlama sağlamıştı.

Ancak MSCI’nin şimdi daha geniş kapsamlı kriterlerle konuyu yeniden değerlendirmeye başlaması, riskin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Özellikle Bitcoin hazine stratejisinin en büyük temsilcisi konumundaki Strategy açısından bu süreç yakından takip edilmeli.