ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun tokenleştirilmiş hisselere yönelik beş yıllık muafiyeti şimdilik sınırlı bir deneme olarak kalacak. Ancak analistler, daha fazla ABD menkul kıymetinin blokzincire taşınması durumunda Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) ve Circle (CRCL) gibi şirketlerin bu süreçten faydalanabileceğini düşünüyor.
SEC, “Amerikan sermaye piyasalarını dijital çağa taşımak” amacıyla hazırlanan İnovasyon Muafiyeti’ni geçtiğimiz hafta yayımladı. Derhal yürürlüğe giren geçici ve şartlı düzenleme, tokenleştirilmiş ABD hisselerinin halka açık blokzincirlerde otomatik piyasa yapıcılar (AMM) aracılığıyla işlem görmesinin önünü açıyor.
Coinbase saklama ve tokenizasyon altyapısıyla öne çıkıyor
Goldman Sachs analistleri, Coinbase’in (COIN) farklı iş kollarıyla yeni düzenlemeden faydalanabileceğini belirtti. Şirketin mevcut tokenleştirilmiş hisse ürünü, temettü ve diğer hissedar hakları bakımından SEC’nin aradığı birçok özelliğe sahip.
Coinbase CEO’su Brian Armstrong da token sahiplerine geleneksel hisse yatırımcılarıyla aynı hakların verilmesi gerektiğini belirterek oy kullanma özelliğinin yakında sunulacağını açıklamıştı.
Coinbase’in kurumsal saklama hizmeti ve diğer şirketlerin varlıklarını blokzincire taşımasına yardımcı olan Coinbase Tokenize platformu da şirkete avantaj sağlayabilir. Citizens analistleri ayrıca Coinbase’in stablecoin, tokenleştirilmiş varlık ve Ethereum tabanlı Base ağı üzerindeki faaliyetlerine işaret etti.
Robinhood’un ürünlerini ABD piyasasına uyarlaması gerekecek
Analistlere göre Robinhood (HOOD) da yeni düzenlemeden faydalanabilir. Ancak şirketin ABD dışındaki kullanıcılara sunduğu mevcut hisse tokenleri SEC’nin belirlediği şartları karşılamıyor.
Bu ürünler, yatırımcılara hisselerin mülkiyetini ve tüm hissedar haklarını vermek yerine türev araçlar üzerinden fiyat hareketlerine maruz kalma imkanı sunuyor. Goldman Sachs, Robinhood’un ABD’de uyumlu bir ürün çıkarabilmesi için ek geliştirmeler yapması gerektiğini belirtti.
Bu ayın başında AMC Entertainment CEO’su, Robinhood’un şirketten izin almadan AMC bağlantılı hisse tokenleri sunmasını eleştirmişti. SEC’nin yeni çerçevesi ise şirketlere, hisselerinin üçüncü taraflar tarafından tokenleştirilmesine itiraz etme hakkı tanıyor.
Buna rağmen Citizens analistleri, Robinhood’un ABD dışındaki tokenleştirilmiş hisse ürünlerine gösterilen ilgi ve Arbitrum tabanlı Robinhood Chain çalışmaları nedeniyle hızlı hareket edebileceğini düşünüyor.
Robinhood CEO’su Vlad Tenev de hisse tokenlerine geri alım ve oy kullanma hakkı gibi yeni hissedar özelliklerinin ekleneceğinin sinyalini vermişti.
Stablecoin talebindeki artış Circle’a yarayabilir
Son olarak Circle (CRCL) bu inovasyonun kazananlarından biri olabilir. Tokenleştirilmiş menkul kıymet işlemlerinin yaygınlaşması, zincir üzerindeki nakit ve ödeme araçlarına yönelik talebi de artırabilir.
Goldman Sachs ve Citizens analistleri, bu nedenle Circle’ın düzenlemeden dolaylı olarak faydalanabileceğini belirtti. Şirketin çıkardığı USDC; tokenleştirilmiş hisse piyasalarında ödeme, teminat ve likidite aracı olarak kullanılabilir.
Coinbase de USDC’nin dağıtımındaki rolü ve Circle ile arasındaki ekonomik bağlar sayesinde stablecoin kullanımındaki olası büyümeden pay alabilir.
