JPMorgan Analisti Anezka Christovova, Türk Lirası’nın değerlendirmesine ilişkin önemli bir rapor sundu. Türk Lirası’nın tahvil pozisyonunun “piyasaya paralel getiri” sunduğunu, ancak Türk Lirası pozisyonunun “piyasa üzeri getiri” seviyesinde olduğunu belirtti.
Raporda Türk Lirası’nın ucuz ve rekabetçi olduğuna dikkat çekilirken, yetkililerin rekabetçilik endişeleri yerine enflasyonla mücadeleye odaklanabileceği öne sürüldü. Ayrıca, para politikasındaki sıkılaştırmanın ardından yetkililerin, döviz rezervlerini koruyarak Türk Lirası’nı istikrarlı bir şekilde tutmayı başarabildiğini belirtti.
Dövizdeki Zayıflama ve Rekabetçilik
JPMorgan analistleri, Türk Lirası’nın dövizdeki daha fazla zayıflamanın enflasyon açısından faydalı olmayacağı ve ucuz değerlemeler göz önüne alındığında rekabet edebilirliğin endişe verici olmadığı temel argümanlarını öne sürdüler.
Ayrıca, sağlanan sıkılaştırmanın Türk Lirası’nın sabit kalmasına yardımcı olabileceği belirtildi. Bu durumun, yüzde 40’ın üzerinde ima edilen getirilere karşı yeterli bir risk/getiri oranı sunduğu ifade edildi.
Dolar/TL’deki Yükseliş Eğilimi
Ancak, analistler raporlarında son dönemde Dolar/TL’nin ara ara yükseliş eğilimi gösterdiğine dikkat çektiler. Bu durumun genellikle Türk Lirası’nın geniş gelişen piyasalardaki döviz koşullarını yansıttığını ve Türk Lirası’ndaki değer kaybının eurodaki düşüşle paralel olduğu vurguladılar. Negatif bir risk ortamında, Türk Lirası’nın görece güçlü bir performans sergileme olasılığının yüksek olduğunu belirttiler.
Yerel tahvil getirilerinin keskin bir şekilde yükseldiği, ancak Türk Lirası cinsi tahvillerin daha fazla düzeltilmeye ihtiyaç duyduğu vurgulandı. Şu anda yüzde 26,5-28,5 arasında olan seviyelerin adil değerinin yaklaşık yüzde 35,7 civarında olduğu tahmin edildi.
