23 Şubat Pazartesi günü dünyanın en büyük ve en kârlı kuantitatif trading firmalarından biri olan Jane Street’e ABD’de dava açıldı. Ancak firma yalnızca bu dosyayla değil, özellikle Kasım’dan bu yana ABD piyasaları açılır açılmaz Bitcoin’de görülen sert satışlarla ilişkilendirilen “10:00 am slam” iddialarıyla da gündemde.
Kripto şirketi Terraform Labs’in iflas sürecini denetleyen Todd Snyder, Manhattan’daki federal mahkemede trading firması Jane Street’e, kurucu ortak Robert Granieri’ye ve iki çalışanına gizli bilgileri kötüye kullanmak ve piyasa fiyatlarını manipüle etmek suçlamasıyla dava açtı.
İddiaya göre Jane Street, içeriden bilgi kullanarak Mayıs 2022’deki Terra/Luna çöküşünü önden fiyatladı. Terra çöküşü yaklaşık 40 milyar dolarlık değeri silmiş ve zincirleme biçimde Celsius Network, Three Arrows Capital ve FTX gibi büyük çöküşlerin de önünü açmıştı.
Davaya göre, Terraform’ta staj yapmış olan Bryce Pratt, Eylül 2021’de Jane Street’te tam zamanlı işe başladıktan sonra eski Terraform bağlantılarıyla “arka kanal” iletişim kurdu ve bazı bilgileri Jane Street trading masasına aktardı.
Jane Street dava gündemiyle birlikte Bitcoin hareketlendi: Aylar sonra nefes aldırdı
Ancak olay Terraform dönemine ilişkin iddialarla da bitmiyor. Jane Street şimdi de Bitcoin’deki düşüşlerle ilgili mercek altında.
Zamanlama ve Bitcoin’deki yükseliş ise piyasanın “10:00 am slam” korkusunu fiyatlamış olabileceğini gösteriyor. Jane Street’in dava edilmesinden bu yana Bitcoin, haftalar içindeki en güçlü tek günlük toparlanmalarından birini yaşadı.
Jane Street’e dava açıldıktan bu yana Bitcoin yaklaşık yüzde 8 yükseldi. Aylar sonra ilk kez Bitcoin, ABD açılışına yakın saatlerde çakılmadı, aksine yükseldi.
ETF girişleri de yüksekti. 24 Şubatta, ABD merkezli Bitcoin ETF’leri 257,7 milyon dolar kaydetti. Dün ise tam da Jane Street’e ilişkin iddiaların konuşulduğu zamanda 506 milyon dolar değerinde giriş oldu. Ocak ayından bu yana en yüksek seviyelerdi.
“10:00 am Slam” nedir? Bitcoin’deki düşüşlerin sebebi Jane Street mi?
Terraform’un dava dosyası gündeme düştüğünden beri “Sadece Terra değil, Bitcoin’i de yönlendiriyordu” iddiaları gündeme oturdu.
Bu iddialar yeni değil. Zerohedge uzun süredir “Jane Street 10 am manipulation” ifadesiyle, ABD açılışında 10:00 ET civarı görülen satışların arkasında bu firmanın olabileceğine işaret ediyordu.
Kasım 2025’ten itibaren Bitcoin’de süreklilik halini alan bir olay yaşanmaya başladı.
Hemen her sabah, ABD hisse piyasası açılışına yakın saatlerde (yaklaşık 10:00 ET), Bitcoin ve ilgili ETF hisselerine güçlü satış geliyordu.
Kripto X ve bu konuyu gündeme getiren Zerohedge ise buna “10am slam” adını verdi.
Jane Street, New York merkezli bir kuantitatif trading firması ve piyasa yapıcı. Genelde “piyasada likidite sağlayan” taraf olarak bilinir ve bu manipülasyonu yapabilecek güç ve likiditeye sahiptir.
13F dosyaları ve devasa IBIT pozisyonu
13F bildirimleri büyük pozisyonları doğruluyor.
Jane Street, 2025 üçüncü çeyrek dosyasında IBIT’te 5,7 milyar dolar tuttu. 2025 Q4’te de IBIT’te en çok net alım yapan ikinci kurum oldu.
2025 dördüncü çeyrekte 276 milyon dolar daha ekledi; yıl sonu fiyatlarıyla yaklaşık 790 milyon dolar değerinde 20 milyondan fazla hisseye ulaştı.
Şüphe yaratan şey ise, aynı dönemde Bitcoin açılış saatlerinde sert satış yaşarken, Jane Street’in Strategy (eski adıyla MicroStrategy) pozisyonunu 2025 dördüncü çeyrekte yüzde 473 artırdığı ve yaklaşık 121 milyon dolar değerinde 951.187 hisse biriktirdiği görülüyor.
Teori ise şu şekilde:
Açılışta Bitcoin sat → fiyatı düşür → kaldıraçlı long’ları tasfiye et → daha ucuzdan geri al.
Bu sırada piyasadaki en kaldıraçlı Bitcoin vekili olan Strategy hissesini yüklen → toparlanmada kaldıraçlı şekilde faydalan.
Ayrıca bir diğer iddia da, dava sonrası Jane Street’in “algoritmalarını kapatmaya zorlandığı” yönündeki söylentilerdi. Şirket, medyaya yaptığı açıklamada bu iddiaları “asılsız ve fırsatçı” olarak nitelendirdi.
Yine de zamanlama dikkat çekici: 23 Şubat’taki dava başvurusunun ardından Bitcoin’de toparlanma görülürken, ABD spot Bitcoin ETF’lerinde de girişler yeniden hızlandı.
Jane Street’in adı Hindistan’da da geçiyor: Piyasalardan men edildi
Jane Street’in adı yalnızca ABD’deki Terraform davasıyla anılmıyor. Temmuz 2025’te Hindistan sermaye piyasası düzenleyicisi SEBI, firmaya ülke tarihinin en büyük manipülasyon dosyalarından birini açtı. S
EBI’ye göre Jane Street, Ocak 2023–Mart 2025 arasında 18 farklı vade sonu gününde Bank Nifty endeksinde “pump & dump” benzeri bir strateji yürüttü.
Düzenleyici, endeksi sabah saatlerinde yukarı taşıyıp gün içinde ters yöne dönerek opsiyon pozisyonlarından kazanç sağlandığını; opsiyon büyüklüğünün de hisse/vadeli pozisyonlara göre çok daha büyük olduğunu belirtti. SEBI, yaklaşık ₹4.843 crore (580 milyon $) haksız kazanç iddiasıyla Jane Street’i Hindistan piyasalarından men etti. Dosya hala temyiz sürecinde. (Credit/peruvian_bull)
