14 Milyar Dolarlık Bitcoin Opsiyonlarının Vadesi Doluyor

Bitcoin fiyatı, Cuma günü vadesi dolacak 14 milyar dolarlık opsiyon pozisyonlarının baskısıyla dar bir aralıkta seyrediyor. Analistlere göre özellikle 91.000 dolar üzerindeki yoğun call pozisyonları, boğalar için risk oluşturuyor.

Opsiyon Piyasasında Boğalar Baskı Altında

Toplam BTC alım (call) opsiyonu açık pozisyonu 104.300 BTC seviyesinde bulunuyor ve bu kontratların %84’ü 91.000 doların üzerinde yer alıyor. Bitcoin’in son bir ayda %23 değer kaybetmesi, bu pozisyonların önemli bir kısmını değersiz bırakma riski yaratıyor.

Satış (put) opsiyonlarının açık faizi ise 67.877 BTC düzeyinde. Bu pozisyonların %31’i 84.500 dolar ve altına yerleşmiş durumda, bu da mevcut düşüş eğilimiyle daha uyumlu bir görünüm sunuyor.

Genel tablo, fiyat 28 Kasım’a kadar toparlansa bile, nötr–ayı ağırlıklı bir sonuç ihtimalinin daha güçlü olduğunu gösteriyor.

Makroekonomik Zayıflık ise Risk Algısını Bozuyor

Makro taraftaki baskı da sürüyor. ADP verilerine göre ABD’de özel şirketler son dört haftada haftalık ortalama 13.500 kişiyi işten çıkardı. Analistlere göre zayıflayan istihdam piyasası ve gerileyen tüketici güveni riskli varlıklar üzerinde ek baskı oluşturuyor.

Bununla birlikte, bazı yatırımcılar ise geri adım atmadı. Son 48 saatte 100.000–112.000 dolar aralığında ek yıl sonu call opsiyonu alımları yapılması, orta vadeli yükseliş beklentilerinin sürdüğünü de göstermeye başladı.

Bitcoin için Kritik Eşik Neresi Olacak?

Opsiyon piyasasına göre Bitcoin’in yönünü belirleyecek kritik seviye 89.000 dolar.
Kasım vadesi için olası fiyat senaryoları şöyle:

• 85.000 – 87.000 dolar: Put’lar 1,9 milyar dolar avantajlı.
• 87.001 – 88.000 dolar: Put’lar 800 milyon dolar avantajlı.
• 88.001 – 89.000 dolar: Neredeyse dengeli.
• 89.001 – 90.000 dolar: Call’lar 600 milyon dolar avantajlı.
• 90.001 – 92.000 dolar: Call’lar 3,8 milyar dolar avantajlı.

Bu tabloya göre, 88.000 doların altında gerçekleşecek bir kapanışta düşüşe oynayan put opsiyonları daha karlı hale gelirken, 88.000–89.000 dolar bandında alım ve satım opsiyonları arasında görece dengeli bir tablo ortaya çıkıyor.

89.000 doların üzerindeki kapanışlarda ise bu kez yükselişe oynayan call opsiyonları belirgin şekilde avantaj sağlıyor ve özellikle 90.000–92.000 dolar aralığı boğalar için oldukça güçlü bir sonuç anlamına geliyor. Özetle 89.000 dolar seviyesi, opsiyon vadesi için ayı ve boğa dengesinin kırıldığı kritik eşik konumunda.

Bu Veriler Ne Anlama Geliyor?

Opsiyon verilerindeki fiyat seviyeleri ve pozisyonların dağılımı dikkate alındığında çoğunluğun kısa vadede güçlü bir yükselişten ziyade nötr–düşüş ağırlıklı bir senaryoyu fiyatladığı görülüyor. Put opsiyonlarının mevcut seviyelere daha yakın konumlanması, yatırımcıların olası geri çekilmelere karşı kendini koruma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Buna karşın yıl sonu için 100.000 dolar ve üzerindeki call pozisyonlarındaki artış ise, orta vadeli yükseliş beklentisinin de tamamen terk edilmediğini ortaya koyuyor.