Fed Başkanı Kevin Warsh, göreve gelmesinden bu yana Jackson Hole Sempozyumu’ndaki ilk kapsamlı konuşmasında para politikasına ilişkin şimdiye kadarki en net mesajlarını verdi. Konuşmanın merkezinde ise faizlerden çok enflasyon ve fiyat istikrarı vardı.
Warsh, yaz aylarında açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerden daha iyi geldiğini kabul etse de enflasyon görünümünde, temel eğilimlerde anlamlı bir değişim olmadığını söyledi.
Fed’in yüzde 2’lik PCE enflasyon hedefinin “net ve değişmez” olduğunu açıkça belirten Warsh, fiyat istikrarının kendiliğinden sağlanmayacağını belirterek bu görevin doğrudan Fed’e ait olduğunu söyledi.
Finansal koşulları yeterince sıkı görmüyor
Konuşmanın piyasa açısından en önemli kısmı belki de Warsh’ın mevcut finansal koşullara ilişkin değerlendirmesi oldu.
Warsh, “Finansal koşulları kısıtlayıcı olarak tanımlamakta zorlanıyorum” diyerek konuşmasına başladı; mevcut para politikasının ekonomi ve kredi piyasaları üzerinde düşünüldüğü kadar güçlü bir baskı yaratmadığına işaret etti.
Warsh doğrudan yeni bir faiz artışı çağrısı yapmadı. Ancak temel enflasyonun Fed’in hedefine yeterli hızda ilerlediğinden emin olunması gerektiğini söyleyerek, aksi halde Fed’in “yapacak daha fazla işi olduğunu” belirtti.
Piyasalar, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği ve enflasyon tarafında yeni bir bozulma görülmesi halinde faiz artışının yeniden masaya gelebileceğini fiyatlıyor.
Tahvil faizleri ve dolar endeksinde yükseliş görüldü. Dolar endeksi (DXY) Warsh’ın açıklamalarının ardından son 9 günün en yüksek seviyesine, 99,587’ye yükseldi.
Spot altın ise 4.530 dolar seviyelerine kadar çekildi. Bitcoin kısa süreliğine 79 bin doların altına geriledi.
Mayıs ayında göreve gelmesinden bu yana gelecekteki faiz adımlarına ilişkin doğrudan yönlendirme vermekten kaçınan Warsh, Jackson Hole konuşmasında da belirli bir faiz patikası çizmedi. Ancak enflasyonun henüz yenilmiş olmadığı ve mevcut finansal koşulların yeterince kısıtlayıcı görünmediği mesajı, konuşmanın genel tonunu belirledi.
