Amerikan yatırım bankası JPMorgan, son araştırma raporunda; Ethereum’un merkezileşme eğiliminin, son zamanlarda Ethereum’da stake etme faaliyetlerindeki artışla doğru orantılı bir şekilde hızlandığını belirtti. Ethereum, Merge ve Shanghai yükseltmeleriyle birlikte bir dizi değişikliğe sahne oldu, ancak bu değişiklikler analistlere göre tamamıyla olumlu olarak değerlendirilmiyor.
Staking’deki Artış Ethereum’un Cazibesini Azalttı
Merge yükseltmesi, Eylül 2022’de Ethereum’un iş kanıtından (proof-of-work) hisse kanıtı (proof-of-stake) blok zincirine geçişini sağladı. Bu, kullanıcıların Ethereum’da stake etmelerine imkan tanıyan önemli bir adımdı. Ancak, bu yılın Nisan ayında gerçekleştirilen Shanghai yükseltmesi, doğrulayıcıların stake edilmiş Ethereum’u geri çekmesini ve yeniden yatırım yapmasını mümkün kıldı. Bu değişiklikler, Ethereum’daki staking faaliyetlerinde önemli bir artışa yol açtı.
”Birleşme (Merge) ve Shanghai yükseltmelerinden bu yana Ethereum stakingindeki artış, Ethereum ağını daha merkezi hale getirirken, genel staking getirisini ise azalttı.”
JPMorgan analistleri bu artışın bir sonucu olarak Ethereum’un daha merkezi bir yapıya sahip olduğunu belirtiyor. Araştırmada, özellikle staking artışının, Ethereum’un getiri cazibesini azalttığına da dikkat çekildi. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analist ekibi, Lido’nun ($LDO) kripto topluluğunda merkezi olmayan bir likit staking platformu olarak popülerliğini artırdığını belirtti. Ancak, bu platformun Ethereum staking faaliyetlerinin büyük bir kısmını kontrol ediyor olması, ağın merkezileşme eğilimini daha da artırıyor olabilir.
“Toplam stake etme getirisi, Shanghai yükseltmesinden önceki %7,3 seviyesinden şu anda yaklaşık %5,5’e düştü.”
JPMorgan geçen ay yaptığı açıklamada, Ethereum’un Shanghai yükseltmesinin ardından ağ faaliyeti açısından beklentilerin altında kaldığını söylemişti. Ethereum, günlük işlem sayısında, günlük aktif adreslerde ve merkeziyetsiz finans protokollerinin kilitli toplam değerinde (TVL) gerilemeler yaşamıştı.
